登录推广|客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页>>理财>>理财资讯>>  正文
376集团军在高原进行演习

热点题材基金榜 2018-07-22

精华推荐 财经号
博客 热门话题 直播

教父:积极应对本轮重磅行情 盘古:周三还有空翻多

中金客:若遇回调就开干 木头:尾盘异象释放重磅信号

明日预测:权重搭好台它来唱戏 A股整体呈震荡寻底态势

周三大盘走势分析 敢问牛市在何方呢? 后市前瞻

旗帜:逃得了顶抄的了底 狙击炮:敢亮价格才是真英雄

波段:短线还有反弹空间 一狼:反弹的空间和时间分析

大势李:后市热点板块是啥 短线客:长生生物就该这样

  • 三个好消息!央行再次出手!安卓或许要收费了...
  • 热点|最新!2018世界500强,中国公司表现亮了
  • 罕见!证监会败诉!颤抖吧,炒房客!上海打响第一枪
  • 热点|退款竟变退卡,世界杯套路最多的华帝队
  • 有没有“炒房团伙”这种物种?重磅!最新70城房价出炉
  • 热点|爆雷!一老板欠10亿失联古天乐被逼捐
  • 天赢居 指南针 波段之子 林荫大道 鸿牛中金客
  • 刘正涛 秦国安 雨农谈股 狙击牛熊 实战教父
  • 慧耕思 狙击炮 投机少爷 木头玩股 先知窝窝
  • 金鼎 旗帜先明 天津股侠 牛传千股 散户二十年
  • 呈点 短线王 律动天成 海西一狼 江南股神007
  • 狗蛋 李博文 金智投资 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE图说财经

    大涨多赚 暴跌少亏!这个方法80%散户没听过

    2018-07-22 09:08:52 来源:牛叫兽读财 作者:
    分享到
  • 扫描二维码

    关注√

    中金在线微信

  • 在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      平时大部分人做股票,基本是盯着一只股票去炒,关注这只股票的涨跌。

      今天跟大家分享另一个方法,从同类两只股票的相对涨跌幅,去轮动套利炒股。

      01

      先解释一下这个原理。

      现在A股有3500多家公司,难免会有经营同样生意,甚至营业模式完全一样的公司。

      如果A、B这两家公司基本都是行业里的龙头,没有谁可以完全把对方挤走,或者并购买下来,那市场资金对这两只股票的盈利或者估值预期,不会相差太远。

      在这种情况下,如果A公司短期内因为各种原因涨太多,估值或者股价相对B公司变贵了,那市场就会有冲动卖出A公司,然后买入估值相对便宜的B公司,因为本质上两家公司差不多,有比价效应。

      这套玩法有一前提条件,要市场是理性的,因为只有理性思考才会去对比估值高低。

      所以在出了名非理性的A股市场,有轮动套利机会的股票至少具备两个条件:

      ①、经营模式相似,而且市场地位相近

      ②、市值体量大,不容易受大户和小散的情绪影响

      02

      目前符合这两个条件,而且轮动效应很不错的股票组合并不多,效果最好的是美的-格力这一组家电双宝。

      一方面,这两家公司都是卖家用电器的龙头企业,产品的市场占有率旗鼓相当;

      另一方面,两家公司的市值规模不仅比较接近,而且体量都很大,基本没什么庄家可以控盘。(美的总市值3070亿,格力总市值2721亿)

      下面我做了两个图,来说明轮动的效果。

      



      上面这张图,是选取2016年12月到两天前(7月17日),美的和格力收盘价比值曲线图,计算方法是用(美的÷格力)-1,算出一个比率然后做成曲线。

      为了详细说明,我添加了比较多标记,看起来有点乱,实际上只有两类:一是比率的临界线;二是比率日期。

      上图有三道阴影,对应比率是18%、15%、2%,意思是当时美的的收盘价,比格力高18%、15%、2%。

      这个三个数字是做轮动套利的关键点:

      当美的收盘价比格力高15%~18%的时候,表明美的比格力更贵,买入格力的性价比更高;当美的只是比格力贵2%~3%的时候,则美的更有上涨潜力。

      现实的情况,我用一个数据表来说明。

      



      把上面的数据图和曲线图结合起来看,当比率在18%~15%的时候买入格力,在2%的时候买入美的,这样轮动做“墙头草”确实能够跑赢另一边,比捂着股票拿到更多超额收益。

      这个策略赔率相对较高,而且难度也不大,只要用计算机算一算就可以。

      03

      不过想在股市挣无脑钱,其实难度很大,哪怕是上面这个看起来胜率比较高的方法,也有缺点。

      首先在本质上,这对股票必须是走牛的,而且行情不能太糟糕。

      为什么格力美的轮动策略会成立,因为这两只家电股本身就是大牛股,跑赢A股90%的股票。哪怕不折腾轮动,捂着也能够挣钱。

      如果行情不好,轮动的策略也只能是“少亏”。例如上面表格倒数第二行,两只股票都跌,只不过美的跌更少,但还是跌。

      其次,做轮动很考验耐心,而且机会很少。

      我统计的时间是从2016年底到现在,一年半有余的时间,比率回归的次数也只有七次左右。一年半只有七次机会,相信很多炒短线的散户,一周买卖都不止7次。

      而且为了说明轮动的效果,我忽略了很重要的等待时间。

      从曲线图能看出来,当美的冲破15%~18%这个临界值的时候,不是立刻跌回去的,而是会在上面盘很长一段时间,短则一两个月,长则三四个月,这段时间还是很折磨人的。

      最后,18%、15%、2%这三个轮动区间,都是有一定概率的,也有可能轮着轮着,股票就轮飞了。

      例如去年10月~11月,比率已经拉到18%的临界区间,按照模型,应该把资金换到格力上。但没想到美的继续涨,轮动失败。

      但话说回来,我只是做充分的风险提示而已,投资炒股还是要追求大概率的事情,这个轮动策略从目前来看,命中率还是相对比较高的。

      04

      要挖掘更多这些轮动组合并不容易,要么有丰富的行业研究经验,了解不同公司的营收结构和行业地位,特别是周期性很强的股票;要么会利用编程量化工具,对大量数据进行分析测算。

      鄙人水平有限,只能通过笨拙的数据整理,在当前大热的防御型行业中寻找轮动组合。

      分享我发现的三个轮动组合给大家。

      一、海天味业-中炬高新

      



      上图是统计2015年9月至昨天的收盘价数据,计算方法是:(海天味业÷中炬高新)-1。

      临界线顶部是150%,当海天比中炬贵150%的时候,中炬性价比更高;临界线底部是100%,结论反过来理解。

      海天味业应该很多人都知道,做调味料的公司,但中炬高新实际上也是打酱油的,去年调味料营收34.5亿,占了收入的大头,其中一个比较出名的产品是“厨邦酱油”。

      虽然从上图看,这两家公司有比价效应,但是这对组合有几个比较麻烦的缺点:

      ①、中炬高新不完全是一家打酱油的公司,他们还有房地产和汽车摩托车配件业务,虽然两个业务的营收合计还不到2亿,但始终不是一瓶纯正的酱油。

      ②、两者市值差距很大,海天总市值1972亿,中炬高新只有234亿

      ③、厨邦酱油的市场份额没有海天大

      



      规模对比是我比较忧虑的地方,虽然还有另一家酱油公司,千禾味业,但这家公司目前市值只有75亿,而且2016年3月才上市,我担心会受市场情绪影响,所以没有纳入观察。

      二、老百姓-大参林组合

      



      这两家公司都是做药店零售的,计算方式是:(老百姓÷大参林)-1 ,对应临界值是25%和10%。

      但是这两家药店有些共同的毛病:

      ①、市值虽然相似,但规模都偏小,大参林252亿,老百姓226亿。

      ②、两只股票今年都有限售股解禁,老百姓是4月23日解禁1.83亿股,大参林7月31日解禁2414万股。

      额外要注意大参林的解禁潮。

      因为当初上市的时候股价只有29元附近,现在已经涨到63块,获利空间太大,解禁股会有很强的卖出冲动,所以我认为至少要到8月以后再关注。

      三、工行-建行组合

      

      05" style="border:#d1d1d1 1px solid;padding:3px;margin:5px 0;" />

      这里的银行组合是例外,属于周期性行业。

      这对银行双宝的算法是:(工行÷建行)-1,临界区间是25%~15%。

      在这四对组合里,美的-格力、海天-中炬、老百姓-大参林、工行-建行,轮动效果目前最好的固然是家电行业,其次我认为就是银行。

      虽然近期有几家农商行不良率快速提升,市场开始忧虑银行的资产质量,但我对国有行还是比较有信心。

      一方面,国有航可以低成本吸储拿钱,在当前去杠杆的大环境下很受用,这一点是其他公司和其他银行都不具备的优势。而且当年四大资管公司(长城、信达、华融、东方)就是为了对接四大行的不良资产而设立的,这种优厚待遇也是其他银行比不上的。

      另一方面,现在很多银行已经跌破净资产,估值确实便宜,而且国有行分红也挺大方。

      05

      写得有点多了,关于轮动套利我暂时分享到这里,如果以后还研究出更多组合,会继续分享给大家。

      让更多人知道这个,是有利无害的,因为本身市场就需要更多的理性去思考,如果反复把一个资产吹出泡沫来,那才是悲哀。

      最后还是要强调一下:

      虽然轮动套利的玩法比较有趣,但还是要把操作的风险放在首位。如果自己没有这么多耐性和心理准备,请谨慎参与。

    热门搜索

    为您推荐

    更多评论>>网友评论文明上网,理性发言